作者|九锦

今年的行情中，中国巨石是为数不多的“靓仔”之一。

从去年开始，电子布就成为了紧俏货，价格连涨五轮，均价较2025年低点翻倍，高端产品更是供不应求，中国巨石作为市占率23%的龙头，恰逢其会地吃到了这波红利。

二级市场来看，从2025年年初到2026年6月17日，中国巨石涨幅超过400%。上市中国中国建材作为其控股股东，也母凭子贵，享受到股权增值的盛宴，当下持有的市值超过640亿元。

浙商张毓强掌控下的振石控股集团亦因这波大涨而获益，当前持有的市值近400亿元。

当前中国巨石的业绩和股价层面的爆发，除了行业需求之外，离不开上述两位股东长期帮扶层面的铺垫。二者在业务层面进行护航之外，中国建材还选择中国巨石在资金上提供支持。

年内涨超210%

6月17日，中国巨石早盘涨停，最新股价为54.6元/股，创下自上市以来的新高。

暴涨的背后，得益于电子布的价格持续飙升。资料显示，中国巨石主要从事玻璃纤维及制品的生产与销售。

卓创资讯数据显示，2025年10月、12月及2026年1月、2月，普通电子布已连续经历四轮涨价，涨价周期也从季度逐步缩短至月度。

到2026年6月初，市场上常用规格的电子布已完成年内第五轮提价，均价达到7.4元/米，较2025年第三季度的低点涨幅高达100%。

涨价的背后，AI算力需求爆发，是推动其用量、价格提升的关键因素

以英伟达GB300服务器为例，其PCB层数增至16层以上，单台电子布用量达到18-24米，较传统服务器提升约5倍。叠加先进封装技术、风电叶片等对电子布用量的提升，全球高端电子布供应持续呈现紧张态势。

有业内人士表示，不管是PCB短缺还是基板供应紧张，背后的关键问题都是基板用电子布短缺。电子布价值量占到覆铜板成本的约30%。

中国巨石在2025年年报中指出，去年其电子布销量为10.62亿米。在电子布量价齐升的前提下，这家公司在2025年以及2026年一季度迎来业绩暴涨。

数据显示，这两个阶段这家公司的扣非净利润分别为34.82亿元、12.76亿元，同比上涨分别为94.70%、71.43%。

从2026年来看，这家公司依旧值得期待。

今年3月中旬，中国巨石淮安公司年产10万吨电子级玻纤暨3.9亿米电子布生产线成功点火。这为这家公司业绩、股价的进一步飙涨提供了“火力”。从市占率来看，中国巨石在全球电子玻纤市场的占有率已达到23%。华源证券指出，中国巨石年内有望新增产能约2亿米，预计实际贡献产量1亿米。量价双重作用下，今年有望成为公司普通级电子布业务的“丰收年”。

招商证券此前也指出，AI电子布需求高增，高端供给释放受限，结构性缺口长存。需求端，电子纱/布需求升级核心在于AI算力与高频通信的双重拉动。供给端，高端电子布核心瓶颈在于高端织布机（如丰田JAT910）交付周期长达18—24个月，短期难以突破，高端电子布缺口仍存。

在此背景下，中国巨石成为资金趋之若鹜的对象。就年内来看，中国巨石涨幅超过210%（前复权，同下）。

值得一提的是，就在今年4月7日，中国巨石正式迈入千亿阵营。而当前，这家公司的市值已经暴涨至2186亿元。也就是说，短短两个月的时间，中国巨石的市值又增长了1000亿元。

拉长时间来看，从2025年开始，中国巨石的股价就是逐步攀升，2025年至2026年6月17日，中国巨石的股价变动幅度为406%。

造富港股中国建材

中国巨石股价的持续暴涨，让一众股东颇为受益。

据悉，该公司控股股东为港股上市公司中国建材，后者持有中国巨石的股份为11.76亿股，持股比例为29.37%。当前中国巨石的市值为2186亿元，以此来计算，中国建材持有中国巨石的市值约为642亿元。

得益于子公司股价的一路攀升，作为控股股东的中国建材在二级市场的表现也极为亮眼。6月17日，在中国巨石涨停的同时，中国建材收涨24.95%。拉长时间来看，后者自2025年至今的股价涨幅为101.3%。二股东振石控股集团有限公司亦获益匪浅。

截至今年1月末，振石控股集团有限公司持有中国巨石7.27亿股，对应的持股比例为18.16%，因此二股东持有的市值约为396.9亿元。

值得一提的是，振石控股集团有限公司的是实控人为浙商张毓强。张毓强和其子张健侃也是A股另一上市公司振石股份的实控人，当前这家上市公司的总市值为330亿元。

今年1月末，随着振石股份顺利登陆A股，福布斯全球亿万富豪榜实时数据显示，创始人张毓强凭借11亿美元的身家位列第3030名，也是其时隔3年后再度跻身亿万富豪之列。

从中国巨石的发展足迹来看，中国建材和张毓强父子旗下的振石控股集团可谓是一路伴其成长。

将时间倒回1998年， 当时由中国新型建筑材料(集团)公司、浙江桐乡振石股份有限公司、江苏永联集团公司和中国建筑材料及设备进出口公司等四家公司共同发起设立了这家公司，中国化学建材，股本为14000万元。

次年，中国化学建材就顺利成为A股一员。到2002年，中国新型建筑材料(集团)公司将其持有的股权转由北新建材(集团)有限公司持有。

梳理来看，北新建材(集团)有限公司和中国建筑材料及设备进出口公司同为中国建筑材料集团公司的全资子公司。

到2004年中国化学建材改名为中国玻纤。次年，控股股东北新建材将持有的全部股份划转至中国建筑材料及设备进出口公司，后者在2005年3月末改制为中国建材股份有限公司。

国企与民企合力“托举”

值得一提的是，虽然中国巨石的控股股东为中国建材，但是在实际的经营上由灵魂人物张毓强主导，中国建材相关人士此前在接受媒体采访时指出，充分尊重张毓强发挥其在企业中的经营管理作用，给予了允许范围内的最大自主权。

而在中国巨石多年的历程中，两位国企和民企股东，也不遗余力地进行帮扶。民企在业务层面上与上市公司关联较多，而国企则多提供资金帮扶。以中国巨石2025年报为例，这家公司与两位股东及其关联方的关联交易包括，购销商品、提供和接受劳务、租赁等。

从金额来看，振石集团浙江宇石国际物流有限公司、上海天石国际货运代理有限公司两家振石控股集团关联方与中国巨石的关联交易内容为运输费，二者涉及的资金分别为7.48亿元、1.78亿元。

桐乡恒纤进出口有限公司、振石股份亦为振石控股集团的关联方，交易内容为库存商品、原材料，金额分别为20.6亿元、8.97亿元。

不仅仅是在2025年，上述几家公司与中国巨石的关联交易金额此前就不算小。

其中，振石股份的招股说明书显示，其向中国巨石的总采购额比例逐年提升，已从2022年的52.98%上升到2025年上半年的62.64%。

相比较之下，中国建材及其关联方则更倾向于这家公司直接提供资金。

去年，中国巨石向中国建材集团有限公司拆借资金2亿元，利率为2.62%。在2023年以2.4%的利率向中国建材集团财务有限公司借款1000万元。

除了业务层面、资金的层面的支持之外，两大股东还在二级市场进行增持，这亦是中国巨石股价一路走高的因素之一。

中国建材和振石控股在2024年末启动上市以来的首次增持，双方分别在2024年末-2025年一季度期间增持了8991.26万股和5160万股。此外，振石控股在2025年末和2026年3月再度加码，累计增持5127.2万股。

未来来看，这场"造富"盛宴能否延续，市场拭目以待。不过，中国巨石则在年报中指出，因信息化产业迭代发展，特种电子玻纤成为投资热点，导致普通电子布供应趋紧，需警惕产能的结构性过热。

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       原文标题 : 中国巨石“造富”中国建材