6月17日，2026 陆家嘴论坛在上海开幕，证监会主席吴清围绕“进一步健全投融资相协调的资本市场功能”发表主题演讲，宣布多项即将出台的政策措施。其中，多条政策与新材料产业紧密关联。
扩容科创板第五套上市标准
吴清在演讲中指出，主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性。在持续深化“两创板”改革的问题上，近期科创板方面将抓紧推出2项改革措施。一是扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市。二是落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市。
新材料作为“硬科技”的核心组成，天然契合第五套标准对“阶段性亏损、高研发投入、强技术壁垒”的判定逻辑。该套标准核心优势为不设置硬性盈利要求。新材料从实验室研发、中试验证到稳定批量供货普遍需要 3-8 年，前期设备、配方、样品测试投入体量巨大，多数深耕前沿领域的材料企业会长期处于阶段性亏损状态，可依托这套新规申报上市。
据了解，科创板第五套标准最初仅服务创新药、高端器械企业。2025年6月科创板 “1+6” 改革落地，配套科创成长层、细化风控披露规则，官方正式重启第五套标准，并将适用范围从生物医药扩容至 AI、商业航天等前沿赛道。截至目前，该扩围赛道尚无企业完成上市。
耐心资金全面覆盖硬科技赛道
吴清在提及主动拥抱新一轮科技革命和产业变革时，明确指出加快培育壮大耐心资本，积极拓宽资金来源，支持国资基金与社会资本优势互补，引导养老金、保险资金等加大股权投资力度，促进进一步畅通“募投管退”循环。
新材料技术研发、商业化回报周期普遍达到5至10年，短期资金难以匹配长期投入节奏，保险、养老金超长周期的投资属性，恰好适配行业发展规律。耐心资本持续布局能够平滑上市企业股价短期波动，企业管理层不必为迎合短期业绩压缩研发预算，可长期深耕核心材料工艺攻关。
据了解，2024年末中国人寿落地 50 亿元北京科创股权投资计划，通过母基金模式批量布局新材料、集成电路两大核心赛道；社保基金多年持续布局沪硅产业、光威复材两大新材料龙头。两家企业均历经十年以上技术与产业化爬坡周期，每年稳定投入数亿元用于材料工艺研发。险资、社保这类超长周期资金长期重仓，能够对冲企业阶段性亏损与二级市场股价波动，让管理层无需为短期业绩削减研发预算，持续深耕高端材料核心技术迭代。
大力支持上市公司并购及再融资
（一）优化并购重组审核机制
吴清指出，用好用足并购重组快速审核机制，积极打通并购实施过程中的堵点卡点，推动优化并购相关政策，降低交易成本，支持上市公司持续成长、转型升级、补链强链。
当前，新材料产业链普遍存在环节割裂问题，上游原料提纯、中游基材加工、下游复合材料零部件制造长期各自独立，产业协同成本偏高。简化并购审核流程，能够有效降低行业整合门槛，加速产业链补短板、强弱链。
以碳纤维赛道龙头光威复材为例，行业多数厂商仅深耕单一工序，上游原丝提纯、中游编织加工、下游构件制造分属不同主体；光威复材依靠长期自研与产业整合，搭建起“原丝提纯—碳纤维加工—终端复材构件”完整产业链体系，大幅降低跨企业工艺对接、原料外购的损耗，同时凭借全链条技术优势缓解低端同质化竞争，提升高端军工碳纤维赛道集中度。
（二）落地储架发行优化再融资规则
证监会明确，深化再融资改革，抓紧修订《上市公司证券发行注册管理办法》等制度规则，加快推出储架发行等机制，进一步提升灵活性和便利度。
据了解，储架发行允许企业一次性完成多年再融资注册，依据产线建设、新品研发进度分批次按需募资。新材料企业产线多分期投建，新品迭代又需要长期稳定资金，该模式能够有效削减重复申报带来的时间与中介成本，保障企业研发投入连续性。
五大科技金融试验区试点知识产权证券化
吴清指出，着力提升深入参与全球金融治理改革能力，支持上海浦东、北京海淀、广东深圳、江苏苏州、浙江杭州打造首批资本市场科技金融实践样本，促进资本市场更好服务经济高质量发展。
从新材料产业层面来看，新材料企业资产结构特殊，核心价值集中在配方、专属工艺、发明专利等无形资产，厂房、大型设备等固定资产占比偏低，传统信贷缺少适配抵押标的，因此对该融资工具需求旺盛。
以深圳为例，以专利资产作为底层资产开展证券化融资，无需稀释企业股权，其作为五大试点区域之一，本地聚集大量电子、锂电、柔性新材料企业，可优先落地相关融资方案。
结语
今年的陆家嘴论坛推出的资本市场改革面向全赛道硬科技，新材料产业作为国家战兴产业之一，其高研发、长周期、无形资产占比高的独特属性，在政策释放的信号将带来更加充足的发展信心，实打实的落地举措将推动产业新一轮的快速发展。从未盈利企业上市通道拓宽，到长效募资工具、产业链整合机制落地，再到长期产业资本与知识产权融资配套，一整套金融制度，持续为国内高端新材料产业化、全产业链自主化提供稳定资本支撑。
