章源钨业发布2026年2月上半月长单采购报价，55%黑钨精矿长单采购报价为67.00万元/标吨，环比上行28.1%。
分析指出，全球钨需求有望呈现持续增长态势，其中不乏AI PCB精密刀具、光伏钨丝及军工航天领域等高附加值亮点领域，供给受限叠加需求结构性调整下，钨价格中枢有望长期抬升。
有色金属·钨产业链各环节价值量拆解
上游：采选（价值占比约35%）
核心产品：钨精矿（WO 65%）。
价值要点：资源稀缺，价格弹性大，龙头议价能力强。
中游：冶炼+粉体（价值占比约20%）
核心产品：APT、钨粉、碳化钨粉。
价值要点：产能集中，成本传导能力弱，利润受原料价格波动影响大。
下游：精深加工+终端（价值占比约45%）
硬质合金：占下游需求约58%。
高端数控刀具：进口替代空间大。
光伏HJT细钨丝：需求高增。
钨基高端材料（靶材、核聚变组件等）：技术壁垒极高。
有色金属·钨产业链企业成长能力
企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取10家有色金属·钨产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 翔鹭钨业
产业细分：钨
成长能力：营收复合增长-2.77%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长-19.47%
业绩预测：本年度暂无机构做出业绩预测
主营产品：粉末制品为最主要利润来源，利润占比80.89%，毛利率5.85%
公司亮点：翔鹭钨业是国内钨行业具备完整产业链的企业之一，从钨精矿采选、仲钨酸铵冶炼、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金及其工具等全系列钨产品的生产。
第9 中稀有色
产业细分：稀土
成长能力：营收复合增长-39.46%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值4.38亿元，预测增速均值246.73%
主营产品：商业为最主要利润来源，利润占比62.88%，毛利率1.02%
公司亮点：中稀有色主要产品是稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土永磁材料，在粤北地区控股及参股5个钨矿山。
第8 美畅股份
产业细分：磨具磨料
成长能力：营收复合增长-49.66%，扣非净利复合增长-93.91%，经营净现金流复合增长1421.39%
业绩预测：净利润最新预测均值2.17亿元，预测增速均值49.41%
主营产品：金刚石线为最主要利润来源，利润占比100.00%，毛利率17.04%
公司亮点：美畅股份主要产品是金刚石线。子公司美畅钨材料从事钨丝材料研发和生产。
第7 安泰科技
产业细分：其他金属新材料
成长能力：营收复合增长-7.50%，扣非净利复合增长5.79%，经营净现金流复合增长-2.08%
业绩预测：净利润最新预测均值3.37亿元，预测增速均值-9.6%
主营产品：特种粉末冶金材料及制品为最主要利润来源，利润占比44.72%，毛利率20.06%
公司亮点：安泰科技专注于钨、钼、钽、铌、铼等材料及其合金的研究、应用开发和精深加工。联营公司赣州江钨友泰主营钨加工。
第6 章源钨业
产业细分：钨
成长能力：营收复合增长8.02%，扣非净利复合增长32.82%，经营净现金流复合增长169.82%
业绩预测：净利润最新预测均值2.26亿元，预测增速均值31.37%
主营产品：硬质合金为最主要利润来源，利润占比29.95%，毛利率19.13%
公司亮点：章源钨业主要从事以钨为原料的钨精矿、仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售。
第5 洛阳钼业
产业细分：铜
成长能力：营收复合增长14.37%，扣非净利复合增长110.48%，经营净现金流复合增长108.38%
业绩预测：净利润最新预测均值190.85亿元，预测增速均值41.03%
主营产品：铜为最主要利润来源，利润占比59.67%，毛利率50.26%
公司亮点：洛阳钼业在采资源包括栾川三道庄钼钨矿，为特大型原生钼钨共生矿，属于全球最大的原生钼矿田栾川钼矿田的一部分，也是最大的在产单体钨矿山。
第4 西部材料
产业细分：其他小金属
成长能力：营收复合增长-8.70%，扣非净利复合增长-33.11%，经营净现金流复合增长79.91%
业绩预测：净利润最新预测均值2.47亿元，预测增速均值56.52%
主营产品：钛制品为最主要利润来源，利润占比75.88%，毛利率21.92%
公司亮点：西部材料主要产品是钛制品、其他稀有金属。子公司西安瑞福莱从事钨产品生产。
第3 厦门钨业
产业细分：钨
成长能力：营收复合增长-10.66%，扣非净利复合增长8.49%，经营净现金流复合增长-27.70%
业绩预测：净利润最新预测均值24.81亿元，预测增速均值43.59%
主营产品：钨钼等有色金属产品为最主要利润来源，利润占比70.98%，毛利率26.37%
公司亮点：厦门钨业拥有包含钨矿开采、钨冶炼、钨丝、硬质合金棒材、刀具以及二次资源回收在内的完整产业链。
第2 湖南黄金
产业细分：黄金
成长能力：营收复合增长19.46%，扣非净利复合增长76.36%，经营净现金流复合增长-10.82%
业绩预测：净利润最新预测均值17.85亿元，预测增速均值110.85%
主营产品：黄金为最主要利润来源，利润占比50.35%，毛利率4.38%
公司亮点：湖南黄金拥有规模化的生产线，拥有3.2万吨/年多品种氧化锑生产线、3000吨/年仲钨酸铵生产线。
第1 中钨高新
产业细分：钨
成长能力：营收复合增长7.80%，扣非净利复合增长-51.38%，经营净现金流复合增长37.32%
业绩预测：净利润最新预测均值13.24亿元，预测增速均值40.98%
主营产品：精矿及粉末产品为最主要利润来源，利润占比33.19%，毛利率23.61%
公司亮点：中钨高新作为中国五矿唯一钨产业管控平台，具有钨全产业链优势，打通了钨产业上游资源、中游冶炼、下游硬质合金产品的全流程环节。
原文标题 : 有色金属·钨，谁是成长最快企业？
