稀土精矿价格连续第六次上调，氧化镨钕站上68万元/吨，北方稀土等龙头企业净利润预增超过100%，这波稀土热潮是短期现象还是长期趋势？
2025年，稀土行业以一波强劲的业绩预增收官。北方稀土预计2025年净利润同比增长116.67%至134.60%，金力永磁预增127%至161%，正海磁材更是预计净利同比增长高达235.72%-311.52%。
这一系列亮眼数据背后，是稀土精矿价格自2024年三季度以来连续第六次上调。
01 行业现状：价格攀升与业绩向好
2026年开年，稀土市场延续了2025年的强势。1月9日，国内两大稀土巨头北方稀土与包钢股份同步公告，上调2026年第一季度稀土精矿交易价格至不含税26834元/吨。
此次调价后，稀土价格指数攀升至239点，较2025年末涨幅超过10%，创下2023年3月以来的新高。
市场具体表现方面，镨钕氧化物出厂报价已达68.25万元/吨，相比年前上涨11.88%；镨钕合金出厂报价达82.25万元/吨，涨幅11.53%。中信证券预测，2026年氧化镨钕价格中枢有望抬升至60万-80万元/吨区间。
在资本市场，稀土板块同样表现强劲。Wind稀土永磁指数2025年以来累计上涨超82%，大幅跑赢上证指数。厦门钨业、中稀有色、北方稀土等8只个股涨幅超过100%，融资资金加大布局力度，14只个股加仓幅度超过10%。
02 三重驱动：供需格局与战略价值
供给刚性收缩是稀土市场的第一个显著特征。2025年稀土开采指标同比增速仅为5.9%，中重稀土几乎零增长。同时，进口渠道收缩：2025年1-11月，我国稀土矿累计进口量同比下降25.1%。
海外供应方面，缅甸稀土出口降至峰值水平的20%-25%，越南从2026年1月起全面禁止稀土原矿出口，进一步加剧了全球供应紧张。
政策层面，2024年10月《稀土管理条例》正式实施，2025年8月《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》出台，国家对稀土产业的管控更加精细化和严格。
需求端则持续扩张。新能源汽车是稀土需求的最大引擎，每辆新能源车需搭载2-3kg高性能钕铁硼。中信建投预测，2026年全球新能源汽车产量将突破2600万辆，对应钕铁硼需求将达6.6万吨。
人形机器人正成为稀土需求的新增长点。单个人形机器人稀土永磁用量预计2-3千克，长远看，人形机器人远景市场可能达到亿台以上，单机稀土永磁体需求量不亚于一辆新能源汽车。
低空经济、风电、工业电机等领域的需求也在同步扩张，预计2026年全球高性能钕铁硼需求量将达到18.8万吨，较2022年增长超过80%。
战略地位提升是第三个驱动因素。稀土资源安全已上升至国家安全体系的核心维度。中国稀土集团在2026年度战略研讨中明确表示，将巩固提升现有产业优势，精准补齐短板，推动产业绿色化、智能化转型。
03 供需缺口：长期趋势与结构分化
供需关系的根本性转变正在发生。中信证券研究显示，2025年全球氧化镨钕供需缺口约为0.5万吨，而这一数字预计将在2026年扩大至0.9万吨，2027年达到1.3万吨，2028年增至2.1万吨。
从更宏观的视角看，2030年全球稀土供应量预计为68.1万吨，而需求将达82.1万吨，供需缺口高达14万吨，缺口率超过15%。这一结构性缺口将为稀土价格提供长期支撑。
不同稀土品种的价格走势将出现分化。轻稀土因资源相对丰富，价格走势较为平稳；而中重稀土因资源稀缺和政策管控，价格"易涨难跌"格局更为显著，部分品种海外溢价已高达3-5倍。
04 投资逻辑：产业链环节与风险提示
稀土产业链中，不同环节的投资价值存在显著差异。
上游资源型企业直接受益于价格上涨与配额优势。北方稀土作为全球最大轻稀土供应商，配额占比超过50%，成本优势明显。中国稀土作为中重稀土整合平台，预计2025年净利润增幅上限可达125%，在战略价值持续提升的背景下具备长期投资价值。
中游高端磁材企业依靠技术壁垒和高端应用需求实现增长。金力永磁作为全球稀土永磁行业龙头企业，2025年在具身智能机器人电机转子及磁材产品、低空飞行器领域产品方面已实现小批量交付。正海磁材连续八年保持销量增长，产品同比增长率超过20%。
新兴应用领域相关企业有望获得估值溢价。铂科新材受益于低空飞行器磁材订单激增，融资客加仓幅度超过20%；横店东磁在脑机接口用钆材料领域取得突破，获得机构密集调研。
投资稀土行业也需警惕潜在风险。首要风险为人形机器人产业化进程不及预期，若特斯拉Optimus等产品量产延迟，将影响磁材需求的释放。
海外政策风险同样值得关注：美国《国防生产法案》可能推动本土稀土产业链建设，打破中国垄断格局。此外，技术替代威胁始终存在，铁氧体磁材若突破性能瓶颈，可能分流低端市场需求。
稀土价格波动风险也不容忽视。尽管长期价格中枢呈上涨趋势，但短期内可能因市场情绪、政策调控等因素出现回调。
05 未来展望：从资源竞争到技术竞争
稀土行业的竞争正从资源储备向技术创新方向升级。中国目前不仅掌控全球92%的冶炼分离产能，重稀土加工纯度更是达到99.999%，远超欧美国家的99.9%，这种技术壁垒短期内难以突破。
绿色和循环经济成为产业发展的重要方向。盛和资源等企业已布局稀土回收业务，建成年处理废旧永磁材料5000吨的产线。预计到2026年，回收渠道的镨钕供应占比将提升至35%左右，成为供给端的重要补充。
中国稀土集团2026年战略明确表示，将推进技术创新，加快向绿色化、智能化转型，通过技术革新打破产业发展天花板。这种技术导向的发展模式，将推动整个行业向高端化、高附加值方向升级。
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未来，随着新能源汽车普及、人形机器人量产和低空经济发展，稀土需求将呈现数倍增长空间。到2030年，全球稀土供需缺口可能扩大至14万吨，这一结构性缺口将支撑价格长期上行。
稀土产业未来的竞争将不再是资源竞争，而是全产业链技术掌控力的竞争。中国稀土企业正从"拼规模"向"拼质量"转型，通过技术创新突破产业发展瓶颈。
对于投资者而言，2026年的稀土赛道仍充满机会，但需要更精准地把握产业链不同环节的投资逻辑和风险点。
原文标题 : 资本 | 稀土龙头集体预增！2026还是投资风口吗？
